斑马消费 徐霁

股价连续两天大涨，最终却只是媒体和投资者的一厢情愿。

(相关资料图)

昨日，永辉超市辟谣：没有被京东收购这回事。消息一出，公司股价应声大跌。

可是，如果不能投身京东，永辉超市还有什么新故事可以讲？是那个被定义为第三个十年的“科技永辉”吗？

辟谣京东收购

最近两天，一则消息轰炸了零售圈，京东有意向收购永辉超市，实现控股。电商巨头和本土连锁超市老大一旦结合，对线上线下零售行业的格局，势必带来重大变化。

这则消息的源头，为一家自媒体的“独家报道”。报道的篇幅虽然不长，但从相关表述来看，言之凿凿，似乎并非胡编乱造，信源至少为京东或是永辉一方。

报道中，甚至明确提到，双方至少进行了一轮初步沟通，暂未达成一致。“京东表现得较为强势，目标是取得永辉的控制权，将其千家线下门店和生鲜供应链完整纳入京东体系。”

而“永辉超市创始人兼董事长张轩松，更倾向于接受京东的财务投资，不想将20年的心血拱手予人。”

过去几年，京东在生鲜超市7FRESH、社区团购项目京喜拼拼等项目上接连失利，但刘强东始终没有放弃对新零售的布局。

最近几个月，京东动作频频。成立创新零售部，整合七鲜、拼拼等业务成为独立业务单元，已开始尝试前置仓项目。一度几近哑火的京喜拼拼再度进行整合，变身“京东拼拼”再战新零售。

在这样的背景之下，京东洽购永辉超市，快速补齐线下门店和生鲜供应链上的短板，似乎很有必要。

而永辉如能彻底投入京东的怀抱，借助其流量和大数据等方面优势，或可快速完成“科技永辉”的转型。

一切都说得通，市场也乐见其成。

8月1日，消息传出，永辉超市当天收盘上涨3.71%，次日，更是直接涨停。

但商场毕竟不是讲故事，里面人为因素的掺杂，各种利益的权衡，不是局外人一句两句所能讲清。

京东收购永辉的消息发酵两天之后，永辉超市（601933.SH）终于在昨日站出来公开辟谣：“公司不存在该事宜，也不存在应披露而未披露的事项。”公司股价应声下跌，8月3日收盘，大跌6.77%。

奇怪的是，截至本文发布之时，该消息的源发媒体，仍未将这条“独家”删除。

京东、永辉牵手

2010年，永辉超市在成立十年之际，成功挂牌上交所主板，成为了最年轻的商超类上市公司。

永辉发轫于福建，走向全国，开出千家连锁超市，其成功的秘诀，正是生鲜。

在中国零售行业的上一个十年中，虽然有各种新势力借助资本，试图对生鲜进行互联网改造，但碍于其无法标准化、损耗高等问题，这一条路始终无法跑通。无数创业者，倒在了生鲜互联网化的道路上。

正是借助自身长期以来在生鲜供应链上打造出来的优势，上市之后的永辉超市，有了资本的加持，后来居上，成为了国内连锁超市巨头。

作为一家引领行业的现象级企业，永辉超市也获得了资本的垂青。

2014年，全球知名零售企业牛奶国际，出资57亿元入股永辉超市，成为了其单一第一大股东。

随后几年，永辉超市先后迎来了京东和腾讯，超豪华的股东天团加持，也给这家传统超市，注入了互联网基因。

彼时，O2O兴起，互联网巨头们，在资本市场密集扫货，用资本卡位线下连锁商超资源，分成了明显的阿里和腾讯两派。永辉超市显然是站在了腾讯的队伍中。

随着线上线下合作的深入，在有永辉超市的城市，可以通过京东下单该超市的货物，并及时送达，永辉成为了京东及时零售上的重要一环。

截至目前，京东系的京东世纪和宿迁涵邦，分别持有永辉超市8.11%和5.27%股权，持股合计13.38%，超过张轩松、张轩宁兄弟二人，为仅次于牛奶国际的第二大股东。今年5月，接替徐雷出任京东CEO的许冉，亲自担任永辉超市非独立董事。

顺便提一句，永辉超市现任CEO李松峰为做技术出身，也曾有长达十年的京东供职经历。

永辉的故事

在从福建在全国迈进的过程中，永辉超市表现出了极大的“狼性”。

为了快速占领中部重镇武汉市场，2013年，永辉超市借助资本手段，对中百集团发动突袭并举牌，其后，又陆续通过二级市场大举增持，试图一举拿下这家地方国资控股的连锁超市集团。

当武汉国资反应过来后，立马调动各方资源，对永辉超市实施阻击，在长达3年时间里，双方展开了争夺中百集团的拉锯战。

最终，在有关部门的介入下，永辉和武汉国资于2019年握手言和，决定不再谋求对中百集团的控制权。

控股中百集团遇阻，并没有影响永辉超市在全国范围内攻城拔寨。

2015年和2017年，公司累计出资超过20亿元，相继出手联华超市和四川连锁超市红旗连锁，成为两家同行的重要股东。

通过资本之手，永辉超市在短短几年间，打造出了自成一体的“永辉系”。

不过，永辉超市与联华超市的资本联姻，仅维持了短短一年，即宣告分手。最近两年，永辉密集减持中百集团，持股已从最高的29.86%降至目前的9.85%。

在由阿里掀起了上一轮新零售浪潮中，永辉超市也没有缺席，成立永辉云创具体操盘，推出新零售品牌超级物种，欲与盒马鲜生正面抗衡。

不过，新零售行业的玩家们，显然都低估这门新生意的吞金能力。永辉云创持续亏损，直接危及上市公司业绩。

2018年，公司将永辉云创20%股权，转让给张轩宁，将其从合并报表中剥离。两年后，又将这部分股权回收，再度并表。2022年，该公司营业收入已缩水至3694.32万元，净利润亏损6682.45万元。

过去两年，因受外部不利环境影响，及社区团购等新零售的冲击，永辉超市连续巨亏，2021年和2022年，合计亏损超过67亿元。

今年，情况终于有所好转，公司预计上半年实现归母净利润3.9亿元，与上年同期的-1.1亿元相比增加5.0亿元，但扣非净利润仅有1.0亿元，同比仅增加了0.1亿元。

关键词：